7月铝价下跌5.68%

　　7月铝价持续下行。据生意社商品行情分析系统，2024年7月31日国内铝锭华东市场均价18986.67元/吨，较月初（7月1日）市场均价20130元/吨，下跌5.68%。

　　7月下跌动因

　　1. 海外经济数据重挫降息预期，市场不再充分预计11月美联储会降息。在宏观层面打压国际流通大宗商品价格，有色金属价格回撤。

　　2.海外数据走弱引发衰退预期，CPI数据逐步引起市场对美国经济走弱的预期。美联储褐皮书显示，企业预计未来增长将放缓，劳动力市场继续疲软。美国铝初级加工品产量下调，铝锭需求维持淡季表现。

　　3.国内方面，国内二季度经济数据出炉，GDP 录得 4.7%不及预期。国内下游补库证伪，去库不畅。截止7月29日，国内主要市场电解铝库存为79.5万吨，较6月3日库存79.5万吨，持平；较7月1日库存76.2万吨，累库3.3万吨。

　　8月利好因素汇总

　　1. 国内宏观因素：近期央行宽松措施频发，如下调一年期和五年期贷款市场报价利率，随后多家银行宣布下调存款利率，上海、北京地区部分银行开始下调房贷利率。国家发改委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，安排3000亿元左右超长期特别国债资金进行支持。

　　2. 目前铝锭价格已回落至边际成本附近，上游原料端偏紧，对价格有一定支撑。

　　8月供需动态

　　云南和内蒙项目复产完毕，四川某厂计划7月底开始复产12.5w并计划用时两个月。进口窗口目前依然关闭。

　　8月铝价或有止跌企稳表现

　　目前铝价已经跌破万九水平，下游承接度提升，预计8月铝价或有止跌企稳表现。